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上海:财经下午茶暨产品研究会

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2017-04-09 来源:尚善基金

摘要: 4月9日,朝阳财富公开课在上海举行。30多位来自财富管理行业的客户参与了这次产品研究会,朝阳财富产研部总经理何菁菁,FOF基金经理梁正分别就股权投资和对冲基金与到会者进行了深度的交流与沟通。

4月9日,朝阳财富公开课在上海举行。30多位来自财富管理行业的客户参与了这次产品研究会,朝阳财富产研部总经理何菁菁,FOF基金经理梁正分别就股权投资和对冲基金与到会者进行了深度的交流与沟通。

朝阳财富,作为资本市场和浮动收益产品的专家和顾问公司,依托母公司朝阳永续强大的金融数据库及卓越的研究能力,在专业上是可以被财富理财行业的客户所信赖的。

近年来,股权投资作为资产配置链条中不可或缺的一环,备受投资者关注,去年两会期间政府就提出“股权投资”这类投资方式,而今年,“股权投资”再次成为两会热词。随着“大众创业、万众创新”国家战略的加快推进,中国已然进入了浩瀚辽阔的股权市场时代。

在朝阳财富此次举办的高端线下活动上,总经理何菁菁就向投资者详解了如何从股权投资的方式下获得财富增值的机会。

何菁菁指出,股权投资的门槛已经大幅降低,从原来只有少数富豪才能参与的一种投资方式已经演变成100万的资金就能参与进来的投资机会。

股权投资是一个非常好的套利机会,每一个公司后面都可能存在风险投资以及类似私募股权的投资,有时候一些公司上市之后,可能为投资者带来的就是四十倍乃至五十倍的增长获利。只要新股没有破发,一级市场和二级市场的差价就会永远存在。

私募股权投资基金作为一种商业操作方式,已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段,能给与非常高的市盈率。何菁菁认为地产并不是一个非常好的资产,随着政府不断颁出楼市新政,楼价上涨幅度肯定比不过去年,相比之下,政府就非常鼓励股权投资基金的设立。尤其是中国经济正处于转型升级阶段,国家倡导“双创”,发展高新技术,进行产业并购重组,加大基金等方面投入,推动了相关领域股权投资的热潮。

股权投资基金的发行对象主要包括富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等,即具有一定风险承受能力的投资者。而投资对象主要投资于未上市公司股权(不包括非上市公司),极少涉及债权投资。私募股权投资基金投资机构对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。现如今,股权投资已经从高高在上的神坛走下来,不再是只有高净值人群才玩得起的游戏。随着股权投融资平台的上线,股权投资已经成为中产阶级家庭资产配置的方式之一。

目前国内私募股权基金的发展现状是,AUM近7万亿,活跃机构超万家,从业人员20万。就2016年第一季度,股权投资市场募集资金额超过2006年全年的额度。

而相应的投资工具多采用普通股和转让优先股,以及可转债。对于股权投资的退出方式,目前IPO的退出方式账面回报是最高的,IPO的IRR也是所有途径中最高的。

最后,何菁菁指出,评价一直私募股权基金不能简单的看它的IRR,需要结合特定的时代背景。以30%的IRR的VC基金为例,在2009移动互联网刚刚发展的时候,只能算中上,而在刚经历互联网泡沫洗礼的2000年,就绝对称得上是业界数一数二的水平了。此外,在新基金成立的时点,此前的一两期基金往往并不成熟,业绩无法体现;而更早前的业绩可能因为团队变化、投资策略调整、市场环境不同等,对当前的参考性不高。经过几年考验的基金业绩才是值得参考的。而基金过去业绩的参考价值也需要了解其否集中于个别合伙人,当时的基金规模以及是否基于特殊的市场机会去评判。总而言之,IRR和倍数往往被LP同时评估。

而在股权投资迎来黄金时代的当下,朝阳与兴业证券旗下唯一的股权投资平台——兴证创新资本强强联手,推出期限短、确定性强的Pre-IPO基金,相信能为投资者带来优厚的回报。

FOF投资经理梁正在对冲基金产品方面有着非常丰富的从业经验和深刻的理解。

一开场,他就为在座嘉宾介就对冲基金的分类和特点进行了阐释。国内目前主流的对冲基金策略主要有宏观对冲、管理期货、市场中性和套利策略,截至2015年12月底,我国个策略累计发行的产品数量达2355只,数量繁多。而对冲基金的具体策略可以说是各家基金的“独门秘诀”,通常不愿过多披露。实际上,许多对冲基金往往采用量化模型运作,而这些模型涉及较多的数学、统计知识,即使详细披露,一般的投资者也是很难去理解的。此外,对冲基金的风险也是相对较大的。因而,在选择这类基金的时候,投资者通常很难“下手”。

那么这种时候,FOF基金的优势就突显出来了。依托强大的量化分析系统和成熟的基金研究体系,而非简单排名筛选,FOF基金会配置不同策略的对冲基金,分散风险,基金经理通常对对冲基金有深刻的理解,选择优质的基金,此外,通过实时跟踪每个子基金的状态,灵活动态的进行调整。这就是FOF的管理人优势,他们选择基金的能力绝对强于个人投资者,而且,他们具有较强的资产配置意识,同时能有效解决信息不对称问题。

另外,FOF基金能够很好的防范政策风险、单一策略风险和投顾基本面变化风险。

费用方面,FOF投资机构作为专业机构投资者议价能力强于个人投资者,可以获得较为优惠的费率。

朝阳财富母公司通过14年深入的金融数据研究,拥有着业内最强大也被广泛认可的的私募基金数据库,以此为依托,公司能够定量筛选出优质且相关性小的备选子基金,再通过20人的专业团队对子基金管理人进行尽调,从投资业绩、投资组合、投研流程、管理人和投资哲学五个角度定性研究,严格挑选优秀的管理人。随后根据模型构建FOF投资组合并依据实际市况进行微调,并定期对投资子基金标的进行回访随后进行仓位调整,月度审核、季度调整。

实际上,朝阳的对冲组合产品在严格控制波动率的基础上,已为客户带来了稳健的收益。

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网友评论 12

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!

感谢各位对中国私募基金风云榜一直以来的关注和支持,我们将一如既往地秉承公开、公正、 公平的态度对待最终的榜单评选,一如既往的呈现最为专业、严谨的排名。

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绿野仙踪2013-11-6

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